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责任编辑：张义凌短期将震荡筑底中国证券报□博星投顾王建华A股市场经过节后两个星期的洗礼后上周五终于迎来久违大阳，日K线形态呈阳包阴，触及到近期小通道上轨2550点附近，此处压力较重，反复在所难免。在一根大阳线带来希望的同时，我们也要更多地思考：为什么过个长假，外围市场大跌，A股就必须跟着跌，近日连续下跌，背后有什么内在逻辑？

乔博：海外的优势主要体现在三个方面。第一，海外基金市场经历过长时间经济周期的检验，有相当长的历史业绩可查。以一级市场为例，现在国内一级市场基金规模大概接近8万亿人民币，但基本上都是最近五年间发展起来。没有经历过不同的经济周期，也无法验证其在经济下行或者经济危机时的业绩表现将如何；第二，海外金融市场的深度更深，有很多独特的金融工具，从而使得投资策略更加灵活多元。如海外对冲基金的一些相对价值策略，能在期权、期货等衍生品中间寻找到套利的机会，即使在震荡下行的市场环境中，这类型策略的对冲基金的年化收益率也能到达6%左右；第三，海外市场也存在一些结构型的投资机会，以房地产投资为例，中美两国的投资逻辑差异很大，中国房地产投资的主要收益来自于房产增值，租金回报是很低的。而在美国，我们进行过数据统计，历史上房产投资的平均收益能达到8%-10%，但是其中75%来自于租金回报。所以，对于追求稳健收益、持有期间有收入的投资人而言，海外不动产就是一个值得关注的领域。

其实，美联储一开始真有打算降息50基点的念头，只不过因种种原因，无法促成这个目的。所以我们能看到，美联储会议纪要中有专门强调——“几名委员支持维持利率不变，几位委员支持在7月降息50个基点”，这说明美联储对于降息的迫切性还是很大，只是碍于各种因素，没办法做到一次性降息50基点，毕竟降息过猛必定会造成市场错误解读，倘若引起市场对美元的厌恶情绪，这对美国经济而言会更加雪上加霜，从而无法达到稳定经济的目的。所以，美联储只能在7月份降息25基点并马上停止缩表。

市场波动将加大，主动管理型基金有望“突围”《红周刊》：近年来，国内私募基金如雨后春笋般发展，截至今年4月底，私募基金备案数量7.25万只，管理资产规模12.48万亿元，中国另类资产正在兴起。在这样的背景下，相对于国内的股市和基金等，海外资产配置方式优势体现在哪些方面？

两位当事员工前天告诉记者，因为跟老板协商无果，现在他们都还在单位上班，干岗位上该干的事情。昨天，一位当事员工说，上午又去跟老板谈过一次，老板态度有转变，说不管是留下还是离开，都会给补偿。这位老板说，这是对管理的挑战我联系上这位老板。第一个电话打过去，他说，不想接受采访。过了两分钟，他回电了。

令人意外的是，在格力发出财报后，花旗表示将格力电器评级由买进下调至卖出，将格力目标价由58元下调至47元。花旗称，下调格力评级因2018年派息比率48%低于2017年的60%，且全年业绩表现欠佳。不过，这一负面评级并未影响格力电器的股价。4月29日早盘，格力电器小幅低开后迅速下行，跌幅一度扩大近2%，随后开始拉升，截至4月29日收盘，格力电器涨逾2.01%。